Оценка эффективности инвестиционной компании, фонда или даже частного управляющего активами не обходится без анализа показателя AUM – assets under management или активы под управлением.
AUM (Assets under management или активы под управлением) – это общая рыночная стоимость инвестиций, которыми физическое или юридическое лицо управляет от имени клиентов.
Показатель используется инвесторами для выбора инвестиционной компании, самими компаниями при разработке маркетинговых стратегий, оценки бизнеса в динамике и в сравнении с конкурентами.
Методика расчета AUM варьируется в зависимости от компании. Как правило, в расчет AUM включаются:
🟢 Собственные активы управляющего.
🟢 Активы клиентов, переданные в управление.
При этом одни компании включают в AUM депозиты, наличные, ПИФы, а другие – только средства, которые используют для торговли от имени клиентов. В любом случае размер AUM – динамическая величина, на которую влияют:
✅ Движение клиентских средств.
✅ Изменение котировок ценных бумаг, в которые инвестированы активы.
✅ Реинвестирование дивидендов.
Размер AUM отражает эффективность инвестиционной компании и/или фонда. Чем больше AUM, тем более ликвидным и доходным является фонд, а компании, управляющие такими активами, соответственно, более надежными и эффективными.
Где отслеживать данные по активам под управлением?
Любой инвестор заинтересован в надежной информации об AUM конкретного фонда, в который он собирается инвестировать средства. Наиболее часто используются следующие агрегаторы данных о размерах фондов:
- 🇺🇸 Американские: etf.com и etfdb.com
- 🇷🇺 Российский: rusetfs.com
Ниже представлен список крупнейших ETF в мире по величине AUM на начало 2024 года:
|
Тикер |
Наименование |
AUM |
|---|---|---|
|
VTI |
Vanguard Total Stock Market ETF |
$1,271 трлн |
|
VOO |
Vanguard S&P 500 ETF |
$851 млрд |
|
IVV |
iShares Core S&P 500 ETF |
$458 млрд |
|
SPY |
SPDR S&P 500 ETF Trust |
$438 млрд |
|
QQQ |
Invesco QQQ Trust |
$218 млрд |
|
VUG |
Vanguard Growth ETF |
$170 млрд |
|
VTV |
Vanguard Value ETF |
$139 млрд |
|
AGG |
iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF |
$96 млрд |
Российский агрегатор RusETFs в своей базе данных о фондах использует показатель СЧА (стоимость чистых активов), информацию о которых берёт из публичных источников. На странице rusetfs.com/screener можно ранжировать фонды по разным показателям, в том числе по СЧА.
Самостоятельно найти информацию об AUM или СЧА можно на сайте провайдера выбранного ETF. В качестве примера приведем страницу фонда «АТОН — Петр Столыпин», который торгуется на Московской бирже под тикером AMRE. Помимо информации о структуре фонда приводится и размер СЧА.
Чем важен AUM при оценке ETF?
Наряду с репутацией провайдера он является индикатором риска закрытия фонда. Если AUM не растет или и вовсе снижается, значит фонд не пользуется популярностью у инвесторов, например, из-за низкой доходности. В мировой практике уязвимыми считаются фонды объемом менее $50 млн, поскольку по статистике именно они закрываются чаще всего.
Например, в начале 2020 г. FinEx закрыл три фонда FXAU, FXJP и FXUK, состоявшие из акций австралийских, японских и британских компаний. За время работы фонды не пользовались популярностью и собрали в совокупности всего $19 млн.
Несмотря на важность показателя AUM, решение об инвестициях должно основываться на комплексном анализе фонда или инвестиционной компании.
