DeFi – это децентрализованные финансы, которые работают как альтернатива банкам и другим классическим финансовым системам. Это разные сервисы и платформы на блокчейне, где всё управляется смарт-контрактами, без посредников. По сути, они делают то же, что банки: кредиты, обмены, депозиты – только без участия централизованных структур (надзорного органа).
DeFi позволяют зарабатывать или брать деньги в долг без бумажной волокиты и банков. Всё быстро, без посредников и регуляторов – доступ к инвестициям и займам стал проще, чем когда-либо.
В крипте используют как CeFi (централизованные финансы), так и DeFi, но между ними много отличий — они по сути противоположны. В DeFi всё работает на блокчейне, и это даёт ряд преимуществ перед централизованными решениями, за счёт самой технологии.
| Децентрализованные финансы | Централизованные финансы | |
|---|---|---|
| Контроль и функционирование | Осуществляется через смарт-контракты, все действия происходят автоматически без надзора вышестоящего органа. Человеческий фактор нивелируется за счёт отсутствия посредника между пользователем и услугой. | Осуществляется сервисом или платформой, все действия происходят под контролем, несмотря на частичное использование автоматизации процессов. |
| Доступ к использованию | Пользователей никак не ограничивают при использовании функционала, так как отсутствует посредник, который давал бы разрешение. | Пользователь проходит проверку и подтверждение данных о себе (KYC, AML), прежде чем получает доступ к функционалу. |
| Анонимность и конфиденциальность | Для получения доступа к функциям не нужно верифицировать аккаунт с помощью документов, подтверждающих личность, необходимо лишь подключить кошелёк. | Пользователю необходимо пройти верификацию с использованием документов, подтверждающих личность (KYC), прежде чем аккаунту откроется доступ ко всем возможностям платформы. |
| Способы заработка при использовании платформ | Доступно больше вариантов за счёт добавления более инновационных способов инвестирования. | Доступно меньше, так как используются стабильные и проверенные временем варианты. |
| Создание продукта | Сервисы, приложения и платформы создаются проще, так как в основе используется код блокчейна, который не обязательно создавать, можно использовать уже существующий прототип. Также выпуск продуктов происходит проще за счёт отсутствия контроля со стороны регуляторов. Не нужно получать разрешение от государства, банка и так далее. | Для создания финансового продукта нужно больше технических заморочек. Также необходимо учитывать требования стран, в которых будет доступен продукт. |
| Прозрачность | Так как в основе всего лежит блокчейн и работа обеспечивается через смарт-контракты, всю информацию может посмотреть любой пользователь. Механизмы работы видны в открытом коде. | Информация о механизмах работы скрыта от глаз пользователей, доступна только открытая информация, предоставленная создателями. |
| Доступ к приватным ключам | Доступ к приватным ключам кошелька есть только у пользователя, так как используются сторонние кошельки, которые подключаются к сервису или платформе. | Доступ к ключам находится у платформы. Из-за этого пользователь может потерять доступ к своим активам, если платформа наложит на них запрет на использование. |
Основные виды DeFi инструментов
Стейкинг
Изначально концепция стейкинга подразумевала денежную «ставку» на то, что блокчейн будет работать исправно. Если все работает как надо, стейкеры зарабатывают с комиссий, которые пользователи тратят при каждой транзакции. Это один из самых спокойных и простых способов заработка в DeFi: минимум риска, но и доход небольшой. Плюс не нужны ни время, ни особые знания. Стейкать активы можно, например в кошельке Trust Wallet.
Однако со временем стейкингом начали называть любую доходность, которая зарабатывается путем «положил и забыл». Это включает в себя стейкинг на централизованных биржах, стейкинг ненативных токенов блокчейна, которыми нельзя оплачивать газ (комиссию в сети) и т.д. Такой стейкинг происходит на совершенно разных платформах. Например, на биржах Binance, Bybit или HTX.
Есть также ликвидный стейкинг. Это стейкинг с возможностью продать застейканные токены в любой момент или отправить токены далее работать в DeFi. Lido Finance – ведущая платформа ликвидного стейкинга. Lido берет на себя риски стейкинга и добавляет возможность продать активы в любой момент, однако пользователям приходится доверять смарт-контрактам Lido. А это новые дополнительные риски.
Не так давно в крипте появился рестейкинг и ликвидный рестейкинг. Суть простая: теперь можно стейкать не только нативные токены, но и любые другие – помогая защищать протокол и получать за это доход. Ликвидный рестейкинг – это когда ты можешь в любой момент продать свои застейканные токены, но за такую гибкость придётся принять дополнительные риски.
DEX – децентрализованные обменники
DEX'ы позволяют менять одну крипту на другую без бирж, верификаций и прочих посредников. Но чтобы пользователь мог, например, обменять ETH на USDT, кто-то должен заранее залить эти монеты в пул. Этим занимаются поставщики ликвидности – они предоставляют свои токены в обмен на небольшой процент с каждой сделки и берут на себя риски.
Тысячи поставщиков со всего мира объединяют свои активы в пул ликвидности, который используется для обмена десятками тысяч пользователей. Пул собирает проценты и пропорционально распределяет их между поставщиками. И поставщиком и пользователем может быть кто угодно.
Lending-протоколы – децентрализованное кредитование
Это как банки в мире крипты, только без посредников. Здесь можно взять кредит, но под залог своих же активов. Обычно залог должен быть больше суммы займа – примерно на 5–50%. Зачем же тогда нужен такой кредит?
Представим ситуацию: вы инвестировали $100 000 в ETH. Через месяц вы увидели автомобиль за $10 000, который вам понравился, но свободных денег уже нет. Продавать ETH не хочется – верите в рост. Тогда вы идете в lending-протокол, кладёте туда свой ETH как залог и берёте $10 000 в USDC. Покупаете машину, а ETH продолжают лежать.
Предположим, проходит год – ETH удваивается (при благоприятном сценарии) и стоит уже $200 000. Вы вычитаете долг в $10 000 – остаётся $190 000. А если бы вы год назад продали часть ETH на $10 000, то осталось бы $90 000, и выросло бы только до $180 000. Так что за счёт кредита вы не продали актив и заработали больше.
В этой ситуации не учтён один нюанс – проценты, которые накапали за период использования средств. Эти проценты выплачиваются тому, кто этот кредит вам предоставил. Взять в займы или дать в долг может любой человек. Без KYC и бюрократии. Однако как и с «DEXами» любой Lending имеет риск быть взломанным. Поэтому важно проверять надежность протоколов.
Perpetual trading – бессрочная торговля
Этот инструмент позволяет трейдерам открывать лонги и шорты с плечом без посредников. Всё работает на смарт-контрактах. Если в рынке больше лонгов, «лонгисты» платят «шортистам», и наоборот – это называется фандинг. Но чтобы эти сделки вообще могли происходить, кто-то должен залить ликвидность. Эти люди предоставляют активы, с которыми работают трейдеры. Если трейдер ошибся и потерял деньги, то поставщик ликвидности, наоборот, зарабатывает. По сути, одна сторона рискует, вторая – предоставляет капитал и получает доход с риска других.
Bridging – мосты
Как переместить активы между блокчейнами? Для этого используют либо централизованные биржи, либо децентрализованные мосты. Мосты работают по 3-ём основным принципам:
Lock-mint-burn. Самая эффективная стратегия для пользователя. Без проскальзываний, дешево и быстро активы как USDT могут перемещаться между блокчейнами путем сжигания их в одном блокчейне и создания в другом. Однако такие активы как ETH не могут быть созданы, поскольку контракты Ethereum неизменяемые. Для этого используется один из двух следующих способов.
Мосты на намерениях. Они появились относительно недавно. «Решатель» имеет ETH (или другой токен) сразу в нескольких блокчейнах. И как только вы оставили заявку, он ее выполняет и берет себе процент. Поскольку решателей несколько, они конкурируют за самое быстрое и дешевое исполнение. Однако стать решателем непросто. Нужны средства, навыки и иногда связи, поскольку очень немногие протоколы позволяют каждому стать решателем.
Мосты на ликвидности. Очень похожа ситуация с Dex’ами. Только провайдер дает не два токена в одном блокчейне, а один токен в разных блокчейнах и берет за это процент. В таких мостах каждый может поставить ликвидность, однако не везде за это платят.
Риски DeFi проектов
Пока ваши активы не находятся у вас в кошельке, они на 100% находятся под определенным риском. Как понять, какой уровень риска? В DeFi есть две важных метрики: время существования и общая заблокированная стоимость (TVL). Если протокол существует уже несколько лет без взломов и его TVL превышает сотню миллионов долларов, то это менее рискованный протокол, так как ему доверяют другие пользователи. Если же команда скрывается, активности в соцсетях мало, нет надежных инвесторов за спиной, нет аудитов, то доверять стоит меньше, а лучше вовсе отказаться.
Как проверить, взламывался раньше протокол или нет? Можно воспользоваться сайтом DeFiLlama, раздел Hacks, используйте строку поиска, чтобы найти нужный протокол. Если в списке нет – это преимущество.
Топ 5 DeFi проектов на 2025 год
⭐ EigenLayer
EigenLayer – один из первых и на сегодняшний день ведущих протоколов рестейкинга. Запущен в июле 2023 года и за короткое время вошёл в тройку крупнейших DeFi-проектов по TVL. В январе 2024 года EigenLayer занимал первое место с общим объёмом заблокированных средств в $20 млрд. Проект привлёк $160 млн инвестиций от крупных игроков рынка: a16z, Coinbase, Blockchain Capital, Polychain Capital, Robot Ventures и других.
⭐ Uniswap
Uniswap – один из родоначальников DeFi. Работает с 2018 года и за всё время не подвергался взломам. До сих пор остаётся лидером среди DEX-платформ, регулярно внедряя новые решения для всей индустрии. Общий TVL проекта – около $5 млрд. Недавно команда представила новую функцию – программируемые пулы ликвидности. Этой разработкой уже воспользовалась Coinbase, создав собственные пулы с поддержкой KYC-верификации.
⭐ Aave
Aave – децентрализованный протокол, почти такой же «старый», как и Uniswap. С 2020 года не был взломан ни разу и ему доверяют пользователи на $20 млрд. Это протокол кредитования, который по совместительству является первым протоколом в DeFi на сегодня.
⭐ Hyperliquid
Hyperliquid – новая, но быстро завоевавшая доверие пользователей биржа для торговли фьючерсами. Зарабатывает более 50 млн долларов каждый месяц, 97 процентов из которых направляет на выкуп своего токена HYPE. Проект пока не является полностью децентрализованным, но есть надежда, что это изменится в будущем.
⭐ Stargate
Мосту Stargate недавно исполнилось 3 года. За это время он ни разу не был взломан. Через интерфейс Stargate каждый месяц переводятся объемы на несколько млрд долларов, что является лучшим показателем среди мостов. Проект провёл ICO на $30 млн, однако сейчас торгуется немного ниже цены ICO в $0,25.
DeFi – это растущая сфера с реальными возможностями для заработка и развития. Полностью CeFi она не заменит, но точно займёт свою важную нишу в будущем криптомира.
