Сплит акции на бирже

Когда в детстве нужно было что-то делить между друзьями, то это обычно не воспринималось положительно. Но если вы торгуете на рынке, разделение (дробление) акций может быть полезно, что в августе 2020 года подтвердили и акции Tesla. Владельцу каждой 1 акции компании досталась по 4 дополнительных акции (сплит 1 к 5). Соответственно, цена за одну акцию, которая достигала $1500, снизилась до $300, так как акций стало в 5 раз больше. В силу того, что купить акцию за $300 могут гораздо больше инвесторов, чем за $1500, акции на сплите показали спекулятивный рост. Долгосрочно такой сплит не окажет сколь либо значительного влияния на «дроблёные» акции, ведь компания из-за этого не стала зарабатывать больше.

Сплит акций 一 это способ сделать ценную бумагу более доступной для мелких инвесторов, особенно когда ее цена взлетела до небес. В России по понятным причинам (небольшое количество эмитентов, низкое проникновение РЦБ) операции сплита происходят гораздо реже, чем, например в США.

Что такое сплит акций простыми словами?

Если компания обеспокоена тем, что цена её акций чрезмерно высока или слишком низка, то она может провести сплит акций (Stock split). Этот процесс помогает эмитенту (предприятию, выпускающему ценные бумаги) снизить цену на них, чтобы привлечь новых инвесторов, в то время как обратный сплит (эмиссионная операция, в результате которой несколько ранее выпущенных акций конвертируются в одну новую акцию такого же типа), напротив, повышает их стоимость и помогает тому, чтобы сохранить размещение (листинг) компании на крупной фондовой бирже. Оба случая могут быть рассмотрены на примерах российских банков.

🟢 Пример обычного сплита. Обыкновенные акции «Сбербанка» в 2007 году достигли отметки выше 100 000 рублей за акцию (выросли на тысячи процентов с 2000 года), в связи с высокой стоимостью акции стали недоступны для вложений не только для физических лиц, но и для формирования портфелей некоторых профессиональных участников рынка ценных бумаг. В связи с этим руководство банка решило провести сплит акций 1 к 1 000, соответственно, количество акции увеличилось в 1 000 раз, а цена одной акции стала вполне доступной – 100 руб.

🟢 Пример обратного сплита. Вопрос обратного сплита может быть рассмотрен на примере банка «ВТБ», обыкновенные акции которого в ноябре 2023 года стоят 2,3 копейки, а количество размещенных обыкновенных акций составляет 12 959 989 923 369. Для большего удобства инвесторов (позволит снизить размер лота по акциям «ВТБ», сейчас на «Мосбирже» лот это 10 000 акций ВТБ) может быть рассмотрен вариант обратного сплита таких акций, например уменьшив количество акций в 100 раз цена акции будет 2,3 руб., позволив не считать несколько знаков после копейки и снизить размер лота по акциям «ВТБ»  на «Мосбирже». 

Важно отметить, что основа регулирования сплита акций в России 一 это статья 74 Федерального закона № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». В документе прописано, как производить дробление акций. Также инвесторам полезно изучить «Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 33 «Прибыль на акцию».

Во многих случаях, сплит акций 一 это стратегия, которую компании используют для достижения определенной цели. Благодаря новой, адаптированной цене закрытия, которая отражает стоимость акции после учета любых корпоративных действий, в том числе, дроблении, бумаги становятся доступными для большего числа людей. Возможно, вы не можете приобрести Apple за 500 долларов, а за 125 долларов 一 способны это сделать.

К примеру, летом 2020 года Apple объявила о дроблении акций 4 к 1, чтобы вернуть цену своих бумаг примерно до 100 долларов. Хотя ни стоимость компании, ни сумма инвестиций не меняются при дроблении, важно понимать, как дробление акций может повлиять на весь инвестиционный портфель.

Сплит акции Apple за все время

Хотя количество акций в обращении меняется, общая оценка компании остается прежней. Например, менеджмент предприятия объявляет о дроблении акций 2 к 1. При этом он удваивает количество акций в обращении. Если сейчас у компании в обращении один миллион бумаг, то после разделения получится два миллиона штук. У каждого акционера их также становится вдвое больше, чем до проведения сплита. Удвоение количества снижает стоимость каждой акции вдвое. Благодаря сплиту повышается ликвидность бумаг (способность обменивать их на наличные). К минусам деления акций можно отнести то, что это увеличивает спекуляцию на рынках, так как бумаги становятся более волатильными. Компании могут объявить о дроблении акций в любое время. Этот процесс никак не влияет на дивиденды или финансовые показатели компании, но может принести пользу акционерам и предприятию.

Влияние сплита:

• На капитализацию. Разделение акций не влияет на капитал акционеров, потому что инвестор, у которого было 100 акций до проведения сплита в пропорции 2 к 1, будет иметь 200 акций после него. Если до разделения акция стоила 1000 рублей, то инвестор владел пакетом бумаг на сумму 1 000 000 рублей. После дробления акция будет стоить 500 рублей за акцию, но у инвестора сейчас 200 бумаг, поэтому у него так же остались акции общей стоимостью в миллион рублей. Портфель инвестора увеличился вдвое, и ему не пришлось вкладывать больше денег, так как его общая стоимость осталась прежней.
• На дивиденды. Если компания платит дивиденды и проводит сплит акций 2 к 1, то прибыль на акцию уменьшаются вдвое, а выплаты происходят на удвоенное количество акций. Допустим, если по бумаге были дивиденды в размере 50 рублей на акцию до дробления, то после него их сумма составит 25 рублей на акцию при одинаковой общей сумме дивидендов. Инвестор, владевший 100 акциями до разделения, получал дивиденды в сумме 5000 рублей. После сплита он получит дивиденды в размере 25 рублей на акцию, но, так как теперь он владеет 200 бумагами, то их общая сумма остается равной 5000 рублей.
• На акционеров. Разделение акций никак не влияет на их владельцев. Если компания делит акции 2 к 1, чтобы удвоить общее количество бумаг, она также удваивает количество акций, принадлежащих каждому из акционеров. Допустим, до их разделения акционеру принадлежало 10 000 штук из 1 миллиона акций компании. И он владел 1 процентом акций. После разделения ему принадлежит уже 20 000 из 2 миллионов бумаг. И ему по-прежнему принадлежит 1 процент акций. Разве что акционеру станет приятно что он владеет большим количеством акций в абсолютных цифрах.

Где и как узнать о предстоящем сплите акций?

Чтобы узнать о предстоящем сплите акции компании, можно воспользоваться одним из бесплатных ресурсов: Yahoo Finance, Nasdaq или MSN Money. К примеру, у finance.yahoo.com/calendar/splits, календарь дроблений по акциям выглядит следующим образом:

Предстоящее дробление необязательно делает акцию хорошей инвестицией. Всегда стоит проверять финансовую информацию компании перед инвестированием.

Что такое обратный сплит?

Обратный сплит уменьшает количество ценных бумаг компании в обращении. Если, например, у вас было десять бумаг, и совет директоров объявил об обратном дроблении акций 2 к 1, то их станет пять. Общая стоимость бумаг останется неизменной. Если те десять штук были оценены в 400 рублей за акцию до обратного сплита, то цена пяти станет 800 рублей за каждую акцию после обратного дробления. В любом случае общая стоимость ваших инвестиций останется 4000 рублей. С другой стороны, обратный сплит часто направлен на то, чтобы помочь компании выполнить минимальные требования, чтобы оставаться на бирже. Предприятие может начать обратный сплит, если цена на бумаги упадёт слишком сильно. Обратное дробление приводит к более высокой цене за бумагу, что позволяет эмитентам торговать на публичной бирже.

Вы можете подумать, что повышение цены акций - это хорошо для компании, но проведение обратного сплита - это в основном бухгалтерский трюк.

Рыночная капитализация компании остается прежней. По сути, предприятие просто аннулирует все выпущенные в обращение акции и распределяет новые бумаги прямо пропорционально тому, чем вы владели ранее. Компании обычно проводят обратное дробление, чтобы предотвратить слишком сильное падение курса бумаг. На самом деле это указывает на слабость финансовых показателей. Но хотя проведение этого процесса часто рассматривается как красный флаг для инвесторов, в долгосрочной перспективе он может помочь бизнесу выжить и справиться с трудными ситуациями.

Динамика цены акции после сплита

Подводя итог, можно сказать, что дробление ценных бумаг не оказывает большого влияния на общую рыночную стоимость компании в долгосрочной перспективе. При этом процессе происходит изменение количества или структуры акций предприятия и в некоторых случаях их спекулятивный рост.